0.7个百分点。综合pmI产出指数为52.0%，比上个月回升了0.7个百分点，三大指数均位于扩张区间。我国经济景气度已经有所回升，四季度进一步推动经济复苏的政策有可能会继续出炉，带动经济进一步回升。

　　从8月份的经济数据来看，虽然经济出现了复苏，但力度还不大。主要的亮点是社融规模大幅增长，居民贷款数据大幅回升，这是投资者信心回升的一种体现。但从工业增加值、发电量这些反映经济增长的数据来看还偏弱，在政策面可能会继续发力。根据三季度央行货币政策委员会的决议来看，央行还会继续实施支持经济复苏的政策，继续通过降息降准的方式来释放流动性，支持经济恢复。在四季度政策工具当中，货币政策还会保持继续宽松的状态，来支持经济进一步回升，低利率环境是有利于资本市场回暖的。因此，在四季度资本市场面临的是一个低利率、宽流动性的货币政策组合。

　　在财政政策方面，在政策工具箱中可能会出台刺激消费恢复的政策。近日，发\/改\/委出台的20条刺激消费的政策，主要是从各个方面来扩大消费的需求，下一步有可能会通过真金白银的一些消费券的方式来补贴消费者，从而让消费者能够有更大的消费能力。在拼尽全力之后，就业数据回升，大家的收入预期回升，这是提高消费最根本的措施。另一方面，如果四季度资本市场能够有所好转，资本市场出现走强，赚钱效应提高，在四季度大家的消费信心、消费能力和消费意愿也都会提升。在资本市场有了赚钱效应之后，投资者的腰包鼓了，消费的能力就提高了。

　　房地产作为国民经济的支柱产业，一旦在政策利好推动之下出现放松，会极大提振投资者对于经济复苏的预期。因此，综合来看，在政策面四季度可能会“放大招”，这会改变投资者对于经济的悲观预期，从而带动资本市场的回暖。节假日期间，港股市场大涨，有利于推动节后A股出现开门红。四季度中，在政策利好、经济复苏力度增强以及一些资金入场的合力之下，资本市场可能会走出大幅反弹的走势，年底的行情值得期待。希望在节后的四季度能够打一个漂亮的翻身仗，获得较好的投资回报。

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